尼采说，god is dead。投资者，则把那本不争先只争滔滔不绝的《价值》扔进了故纸堆。

但是，投资的原理有变化吗?显然没有。股票是公司的部分所有权，而非交易的筹码，这既是一切知行的出发点，也是终点。以此为根基，段永平所说的生意属性和企业文化是最重要的才合乎逻辑，前者决定了一家公司的基因天赋和血肉骨骼，后者则是强大的精神内核。当然总是有质疑，赫拉克利特说，人不能两次踏进同一条河流，沧桑巨变的未有之大变局下，“旧世纪”的投资之法也如梦幻泡影，如露亦如电。但是果真如此吗?巴菲特说他经历过二战、恶性通胀、总统弹劾下台、石油危机、恐怖袭击，他想买的公司也还是那几个公司，用他的话说“审美”和50年前没什么不同。总有一些东西，如先知的登宵石一般，亘古不变。

天之道，损有余而补不足;人之道，损不足以奉有余。社会法则下的强者愈强如3000年前古老智慧揭示的一般无二，这也是对优质优势企业坚守的逻辑本源。商业史里充斥着“罗马烟花筒”般炫目的公司，资本主义“动力学”决定了，一切高额回报的生意“城堡”，都受到竞争者重复不断的攻击，盖可保险和可口可乐所代表的两类天赋，被证明了拥有带来持续高回报的超能力。看似“躺平”的组合背后，其实是真实商业世界里，兼具社会价值和持续股东回报的优质优势公司极为稀缺，在数量上低于1%。而对于这些公司而言，除了贵了点，几乎没有缺点，对于投资而言，风险也只在于支付了过高的价格。

和大洋彼岸迥异的实践结果，也引发了投资范式的橘南枳北的争辩。很多“原教旨”在创新改造后实现了中国化、本土化的胜利。我们也需要意识到的是，一旦市场阶段性被透支，囿于现有的结构性和制度性因素，缺乏多样化的投资手段，使得教科书式的标准动作“buy and hold”难以在一个中期维度内赚到时间价值的钱，回报率呈现经典且极致的幂律分布，情绪的钟摆总是从一个极端涌向另外一个极端。即使是优秀的公司，过度透支后给投资带来的难度，也会从“一尺栏杆”变成“七尺栏杆”，这也大概是2021年以来市场的真实写照。

以合理价格买入优秀公司，在真正的实践中，往往易于疏忽的是对合理价格的评估和坚守。虽然长期来看，长期投资的结果会无限趋近于资本回报率。芒格说，买的是6%的生意，获得的大概就是6%的回报，而买的是12%的生意，回报率也大抵就是12%，从长期视角来看，买的略贵和买的便宜差别并不是很大。这在伟大公司的案例里比较清晰，20年前你是以1元还是2元买入茅台，对结果影响并不大。但是需要认识到的是，我们所说的长期，经营层面至少是一个产业周期，股票层面至少是一个风格周期，量化而言几乎都是以5-10年以上的时间计。缺乏合理价格的保护，短期一旦遭遇极端市场，“鲁棒性”的不足将带来“万古长夜”的考验。“哈迪逊奇迹”固然英雄史诗，但却是糟糕的旅程，良好的投资体验是投资者获得持续回报的重要因素，因此对合理价格的坚守，应当成为心智中自律的摩西十诫。

另一个不可能三角。经济学中的不可能三角，资本自由流动、货币政策的独立性和汇率的稳定性无法兼顾。而在投资中，公司质地、价格、效率(迅速上涨)，同样构成了经典的不可能三角。投资者无法在一个伟大的公司，拥有低廉的市场报价时(价格显著低于内在价值)，买入后立即高效率的实现快速上涨。对于价值投资者而言，时间是最重要的，时间也是最不重要的，效率也因此被放弃，因为潜在回报率和较低的风险敞口，在时间维度上足够弥补效率的缺失。这方面，华盛顿邮报的投资案例堪称经典，巴菲特从1973年开始买入，在水门事件的冲击下，华盛顿邮报的下跌持续了三年，股价也因此腰斩，市场先生给出了一个难以置信的恐慌报价。巴菲特在持续亏损了3年后，又持有了30年，获得了超过120倍的回报(数据来源：彭博)，真是让人身不能至，心神往之，这也是他后来强调的，股价下跌50%甚至更多，能适应这种波动，才适合入市。李录说，投资成功最重要的是“temperament”,要求具有某种分裂的特质完美统一于个体之中，这种特质既要求在绝大部分时间都是无比耐心的等待，显得漫不经心和随意，而一旦机会来临，却如雷霆霹雳一般，倾巢而出，无论从哪个角度而言，耐心的等待都是最为关键的一步。

行文至此，回到当前的市场。无论我们如何强调天下大势之波诡云谲，从各个角度去衡量，市场总归是低位。人作为一种趋势性动物，趋利避害线性推演早已刻入基因，这是茹毛饮血时代幸存者的基因进化和留存，而在投资中，人类的这种特性却并无裨益。在市场价格高位买入总归让人反思，如果这是一次错误的话，在市场低位卖出则是另外一次更惨烈的错误。只犯一次错误，如果买入的是优秀公司，大概率仍能获得不俗的回报，而两次错误都不落下的话，结果注定是黯淡的。关于这方面，霍华德·马克斯有经典的论述，遂直接引用：“在市场高位买入和市场低位卖出，哪个更糟糕?对我来说，答案很简单：后者。如果您在后来被证明是市场高位的时候买入，您将遭受下行波动的影响。但如果长期投资逻辑依然完好无损，便不值得担心。而且无论如何，下一个市场高位通常会高于前一个，这意味着您最终可能会获得收益。然而，如果您在市场低位卖出，您会使这种下行波动成为既定事实，甚至更重要的是，您将错过经济增长和市场上涨所带来的自动增值机会，而这正是许多长期投资者积累财富的方式。这就是我把市场低位卖出描述为投资之大忌的原因。”

尼采说，伟大的激情在人心深处静静的燃烧，吸光了人身上的全部光和热，使他外表看上去平静而冷漠。成功的投资与此颇为契合，激情的探索研究，平静而冷漠的耐心等待。

风险提示

基金有风险，投资需谨慎。文章涉及的观点和判断仅代表我们对当前时点的看法，基于市场环境的不确定性和多变性，所涉观点和判断后续可能发生调整或变化。本文仅用于沟通交流之目的，不构成任何投资建议。

首先，消费复苏的方向确定性高。笔者对消费在自然状态下的回补充满信心，压抑了三年的众多消费场景本身带来了消费行业增长的一大波动能。

去年12月以来，尤其是春节前后，我们看到大量的筵席、商务用酒的发货和动销量出现环比大幅的增长，虽然存在阶段性“月度”错位影响，但笔者认为真正由于企业和居民信心恢复带来的消费回补才刚刚开始在路上。尤其是过去三年受到影响的各种会展和商务活动，这部分场景在今年的恢复对诸如酒店餐饮、白酒等服务和商品类的消费复苏带动，会比市场预期来得更久更长。

投资是对未来预期到当下的折射，退一步讲，即便今年上半年的恢复需要一定的过程，当下的股价反应的却是23年下半年和24年确定性的贴现。

第二，归零出发，进行“疫后重置”定价。笔者认为疫情扰动所带来的经营周期大部分已经充分定价，这个时候我们更应该以常态化的视角，重新审视各个产业和公司自身所处的成长和周期阶段，结合竞争格局、商业模式、公司治理，进行疫后“重置”定价，努力去挖掘能穿越疫情周期的优秀公司。

过去三年，诸如出行相关产业链公司遇到了前所未有的挑战，大批非上市中小企业已经倒闭，部分上市公司也举步维艰，我们同时遭遇了供给侧和需求侧的巨大波动。与此同时，诸如旅游、餐饮、免税、航空、机场等大批公司的股价却一反常态，不仅没有随着业绩下滑而大幅下跌，反而纷纷超过了疫情前水平，部分公司甚至不断创出历史新高，令部分投资者十分困惑。

其实，各行各业的公司或多或少都会有疫情扰动、地产周期带来的干扰，同时也有自身连锁化率和渗透率提升、产品结构升级、政策大幅加持、国企改革等产业和公司自身周期的巨大变化。笔者认为，简单以“疫情”这个单一而重大变量对公司定价，很容易让我们一叶障目、不见泰山，通过全局性、系统性的审视产业和公司所处的成长和周期阶段，才能让我们抽丝剥茧看清全貌。

在众多公司和产业中，既有自身成长性被疫情干扰和打断，疫后成长性和业绩会快速释放的，比如连锁酒店行业，也有本身商业模式、公司治理存在瑕疵，或者成长阶段步入中后期，疫情只是暴露了公司存在问题，疫后也很难有大幅改善的，比如部分出境游旅行社和餐饮链公司。即便在相同的酒店行业，不同公司的表现也存在巨大的差异。有的公司由于体制机制的束缚以及自身产品的老化，管理层也比较佛系，选择了“躺平”，也有的逆势扩张，迎难而上，同时进行大刀阔斧的内部改革。

因而，我们旗帜鲜明地反对“扣帽子式”投资思路，绝大多数时候自下而上分析个股的投资机会都比笼统的一概而论胜率更高。例如从横向来看海外的出行相关资产，美股在疫情后很多消费品，酒店、航空、餐饮整体上也经历了深V反弹，部分业绩恢复较快，供给侧存在劳动力约束后涨价的酒店、餐饮个股也纷纷创下历史新高，航空机场的股票表现相对就逊色不少。

第三，中国内需市场水大鱼大，积极寻找结构性的机会。前文所讲的对诸多宏观因素的担忧从长期看是客观存在的，中国作为一个高速发展了几十年的经济体，已经步入了高数量发展到高质量发展的转型关键期，单纯“量”的增速逐步下台阶早就是行业共识，我们并不过多期待诸如GDP和人口增速有太多“惊喜”。进一步讲，产业升级如果顺利完成，居民收入也会有进一步跨越性的提升。

伴随着居民收入水平和认知水平的提升，财富和社会阶层的分化，消费行业产品结构升级、新兴消费渗透率的提升、品牌消费和品质消费、连锁化和集中度提升，消费升级和消费分层的大趋势在肉眼可见的10-20年内可能难有大的变化。

在日本作家三浦展的《第四消费时代》一书中，作者通过对不同的社会阶段、人群收入、性别、文化等因素的划分，把消费社会分成了四个消费时代，对应了四种差异巨大的消费倾向。由于人口众多和区域发展间的巨大代差，叠加南北、东西之间地理和文化差异，我们国内的14亿同胞横跨第一第四消费时代同时存在，大部分人口处于第二和第三消费时代，处于衣食住行的基础需求已经满足，进行品牌和品质消费升级的早期。通俗来讲，就是从有的吃、有的住、有的穿，到吃穿住得更好。

除了少数新兴消费品类，大量成熟品类的消费品行业单纯依靠总量增长的投资机会会越来越少，越来越多的结构升级的机会涌现出来。

以白酒行业为例，过去20多年间，整个行业的销量从2000年的469万吨提升到16年1300万吨，之后回落到2022年的645万吨，但吨均价却从1.1万元提升780%到22年的9.7万元。即便如此，高端酒和次高端白酒的渗透率分别也才1%出头。“少喝酒，喝好酒”，白酒行业结构升级的路才刚刚开始。(数据来源，国家统计局、wind)

同样的路径也发生在啤酒行业，行业销量在2013年已经达到5000万吨的阶段性顶部，之后一路下滑到2021年的4457万吨，而过去10年啤酒的吨均价从2500元提升了14%到2900元左右。(数据来源，国家统计局、wind)

尽管免税龙头的股票从20年开始一路大涨，但我们认为中国免税行业依然处于成长期。最朴素的大背景是，国民出入境、免税购买渗透率和客单价、海岛旅游人次依然拥有极大的提升空间。截至22年底，中国拥有护照人数仅1.3亿，占比不足10%，90%以上的中国人从未踏出国门。而最近几年大幅增长的海南离岛免税截至22年购买转化率也就10%，对比邻国韩国济州岛的37%和日本冲绳岛74%依然有非常大的成长空间。(免税数据来源：KFDA、海南海关、海南省统计局、中投证券)

最后，笔者想强调的是，14亿勤劳善良中国人对美好生活的向往是消费行业最朴素最底层的增长动力，传统消费的升级和集中度提升，新兴消费渗透率的提升，消费产业的众多结构性的机会必将精彩纷呈，百花齐放。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文章涉及的观点和判断仅代表我们对当前时点的看法，基于市场环境的不确定性和多变性，所涉观点和判断后续可能发生调整或变化。本文仅用于沟通交流之目的，不构成任何投资建议。

作为一名现金管理类基金经理，无论管理的是货币基金还是债券基金，在去年不仅经历了短端资产价格反复波动，也经受着负债端申购赎回的宽幅共振，这对投资人员都是非常巨大的考验。我深深地体会到需要在三个层次上进阶：首先是对自己，要不断审视自己的投资框架和投资能力;其次是对产品，要深刻理解自己所管理的产品的属性和定位，坚持风格清晰稳定、风险收益特征匹配;最后是对市场，要理解债券市场在经济高质量发展和结构性调整的背景下的运行逻辑。只有在这三方面不断修行、不断精进，才能在长期的维度上做好组合投资。

在个人的投资思维上，要坚持“有所为，有所不为”。在货币市场基金的流动性风险事件发生时，宏观经济背景环境可能不尽相同，但最终都会影响投资者的一致预期，导致资金短期内大幅度抽离。特别是当市场收益率发生显著的变化，造成其他资产收益回报明显优于货币市场基金，或出现极端亏损。通过对几次货币基金赎回潮的分析我们可以看到，在这一过程中，机构首先起到了快速反应、推波助澜的作用，而后散户一旦也形成赎回效应，很有可能将独立风险事件升级为连锁效应，引发全市场货币市场基金的集中性赎回。货币市场基金的流动性风险具有自我验证、自我加强的负反馈特征, 管理人折价抛售资产或高价举债导致收益率下降，又将造成新的赎回。从历史教训和监管经验来看，一旦这样的负反馈特征得到确认，短期内难以通过自上而下的手段得到扭转，只有通过分散化持仓管理、增强流动性资产配置、缩短组合久期等手段，将事前控制内嵌到投资管理过程中，才能有效缓解或尽量避免此类风险事件发生。

在产品定位上，要按照公司一贯坚持的“风格稳定、业绩可持续性”，时刻保持对管理产品的审视。2022年是资管新规正式实施的第一年，银行理财转向全面净值化以后，其行为模式从相对更注重配置转向相对更注重交易，使得债市中各类机构行为的一致性更强，市场波动加大。在此背景下，如何严守自己所管理的产品的投资纪律，通过产品的净值曲线向客户传达自己的投资风格、投资理念、产品定位，显得尤为重要。比如笔者所管理的短债基金，定位在货币增强策略上，从年初开始就根据团队的整体讨论与产品定位，坚守“信用不下沉、杠杆偏积极、久期较灵活”。当产品定位清晰后，对于负债的理解也会相对深入，通过不断学习组合的申购赎回情况，掌握投资者的行为习惯及投资需求，在面对每一轮市场波动时，就能更好地保持空杯心态，严格比较基准并规则化组合的构建，杜绝路径依赖，从行业、估值、期限等各维度加以审视，积累好产品的净值。

2022年最大的体会是，无论投资还是生活，一切都有周期、都有运行的规律。按照霍华德·马克斯的观点，周期的第一大规律，不走直线必走曲线。周期的第二大规律，不会相同只会相似。历史不会重演过去的细节，历史却会重复相似的过程，即大方向可以预测(趋势是周期性的)，但具体的发展走势无法预测(细节具有随机性)。尽管2022年四季度的债市调整相对较大，但作为成熟的投资者，我们应该在市场大幅调整中不断思考，我国货币政策已经建立了相对比较成熟的利率走廊调控机制，央行能相对灵活的运用工具箱调节市场流动性。因此面对市场发生的变化，第一步是做好组合的投资管理和风险预期，第二步则是在深入做好经济基本面、货币市场资金供需研究后，寻找在市场情绪波动和流动性冲击后形成的具有相对价值的投资标的。只有强化理性分析能力，把握市场主要脉络，才能在每天面临市场的跌宕起伏时真正做到坚定不移、从容自若。

对于公司不断倡导的规则化投资思维，个人认为不论对投资者还是基金管理人，都有着很大的意义。唯有规则化建立个人的投资框架、产品定位、市场策略，才能在管理产品的过程中不忘初心，才能使管理的产品真正触达客户，才能坚守在“努力控制好组合各类风险”的基础上更好满足投资者流动性及收益性的需求。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文章涉及的观点和判断仅代表我们对当前时点的看法，基于市场环境的不确定性和多变性，所涉观点和判断后续可能发生调整或变化。本文仅用于沟通交流之目的，不构成任何投资建议。

表面上看2022年市场持续下跌的原因很多，包括疫情防控、俄乌战争、地产调控和美国遏制中国升级等等。2021年底的中央经济工作会议提出了“需求收缩、供给冲击和预期转弱”，一年过去这几个问题并没有解决，结果在2022年底的经济工作会议上重提了一次。

2022年在全国两会上提出的经济增长目标没有顺利实现，这在改革开放以后的中国都属于极小概率事件。现在回头看没有想到的是疫情防控对经济的影响会这么大，因为在之前的两年疫情防控和经济发展目标均能够同时得以实现。可能重要的原因就是2022年的病毒已经进化到奥密克戎，传染性大为提升，如果要实现动态清零必然对经济形成很大影响。

这一次对于中国经济保持持续增长的担忧比较突出，在市场的反应也就非常剧烈。最为典型的就是港股一度跌到了过去十一年的新低，已经难以用基本面来解释了，很可能就是对中国未来发展的过度担忧。同样与2018年不同的是，当年北上资金净流入还超过3000亿元，外资在中美贸易摩擦的背景下对中国的中长期发展依旧保持强有力的信心，而2022年一度北上资金年内出现了净流出。由此可以看出，这轮下跌虽然市场跌幅与2018年相当，但是投资者信心被冲击的程度更大。

中央经济工作会议提出了“三稳”。第一次在经济工作会议提出“稳”系列还是2018年，当时的触发因素是中美贸易摩擦，提出了“六稳”。当时也是刚刚开完十九大不久，现在也是二十大刚刚结束。当时提了“六稳”以后，经过半年左右的时间市场才稳住，那这次提了“三稳”，市场是否能够好转呢?目前看概率比较大。

2019年能够顺利走出2018年的熊市，很大程度上是因为风险偏好的恢复。毕竟中美贸易摩擦揭示了美国主动遏制中国的意图，要相信中国在美国遏制的背景下依旧能够保持持续增长的能力，投资者需要重新恢复信心。

值得欣慰的是，2022年年底的中央经济工作会议除了加大稳增长的政策力度，还将提振信心作为未来一年的工作重点。由于2022年的低基数，如果政府愿意的话，或许可以把2023年的经济推到一个很高的程度。但是政府还是保持了战略定力，着眼于经济的可持续发展。将更多的工作重点放在可持续发展能力的建设上，重视市场化的长效机制的重塑。

过去两年对于民营经济比较集中的房地产和互联网平台进行了整顿，目前这两个行业的产业政策已经开始全面优化。另外还专门强调了“两个毫不动摇”，有望快速改善民营企业家的信心。

由于过去一年各种突发事件的集中出现，使得社会各个方面和国内外投资者对于中国经济的重启需要一个重新建立信心的过程。

不管怎么说，2023年相对2022年好转是大概率。现在疫情防控基本上已经放开，我们相信既然全世界其他国家都能挺过来，经济和生活重新走上正轨，中国无疑也不会例外。全世界的经验表明，一旦疫情修复过来，消费和服务恢复的速度还是会很快，这或将成为2023年中国经济恢复最大的动力来源。

2023年如果说还有需要关注的宏观风险的话，主要是美联储可能经历第二次政策失误，第一次就是在2021年反复强调通胀是暂时的，导致2022年被迫以过去四十年最快的速度加息。最近美国通胀已经连续三个月回落了，但是美联储依旧保持强势的鹰派，不排除会造成美国在2023年出现超预期的衰退，这样就可能对中国的出口带来持续的压力。当然历史上中国出口压力最大的阶段，恰恰是对股市较为友好的，比如东南亚金融危机后的“519”行情，2008年后的4万亿行情。相信这次即便面对出口压力，中国政府同样不会无所作为。

当然还是有各方面的不利因素需要化解，全球发达国家面临经济衰退或将拖累中国出口，房地产销售还处于下滑阶段，需要政府尽快发力以稳住经济。经过一年的持续下跌，投资者也普遍受伤严重，需要市场逐步走出谷底才有不断加大资金投入的可能性。因此想要类似于出现2019年的“V”行反转，难度不小。对经济和市场信心的重塑，需要大家的共同努力。

值得注意的是，港股市场的机会可能比A股更大一些。港股是中国的基本面加上全球的流动性。中国的宏观基本面有望持续好转，美国通胀压力趋缓带来的全球流动性也或将恢复。再加上依旧较低的估值，港股有望得到全球资金回流得以获得更快更持续的上升动能。

　　春江水暖鸭先知，市场正在重启。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文章涉及的观点和判断仅代表我们对当前时点的看法，基于市场环境的不确定性和多变性，所涉观点和判断后续可能发生调整或变化。本文仅用于沟通交流之目的，不构成任何投资建议。

近日，由汇添富基金牵头，水星家纺、特步集团、嘉益股份等爱心企业联动的“河流·孩子-汇爱暖冬”计划顺利落地，在各方优势资源的加持下，20000多份暖冬物资化为涓涓暖流，正在跨越千山万水奔赴全国各地10所添富小学，温暖他们的寒冬。

　　图一|青海互助县添富小学“汇爱暖冬”物资发放现场

“有河流的地方就有村庄，有村庄的地方就有孩子，有孩子的地方就有希望”。自 2008 年起，“河流·孩子”项目从怒江出发，踏过山川江河，至今已走过14个年头，成为汇添富持续时间最长、成果最显著、影响力最大的公益项目。

秉承“以软性投入为主，以硬性投入为辅，软硬兼顾”的项目理念，汇添富通过“河流·孩子”项目在十个少数民族贫困地区援建了 10 所“添富小学”，培训乡村教师、校长超 1400 人次，受益学生超 10000名，累计组织80多场“添富之爱”公益行，1000多人次志愿者走进大山深处提供公益服务30000多小时。

　　图二|2021汇添富志愿者“添富之爱”宁夏公益行

　　图三|2021“河流·孩子”第十四期乡村优秀青年教师培训合影留念

　　2022寒冬，“汇爱暖冬”联合行动再启程!

星星之火，汇聚成光。十四年间，“河流·孩子”的公益之路愈走愈远，也愈发意识到，乡村教育任重道远，需要携手更多志同道合的伙伴。由此，“河流·孩子”始终抱着开放的心态，开展跨界公益合作，致力于搭建整合各方爱心和资源、推动社会公益成长和改变的综合性平台。

“河流·孩子-汇爱暖冬”计划，是汇添富基金联合各方公益资源，汇聚各界专业力量的又一举措。据统计，在此次暖冬行动中，汇添富基金携手水星家纺、特步集团、嘉益股份捐赠物资价值近400万元，包括宿舍家纺用品2470件、棉服棉鞋5576件、保温杯4300件、冬帽围巾手套8000件、取暖电器166件。雪山之麓、凉山之巅、清江岸边、都柳江畔、六盘山下、内蒙草原……冬季的雪地上映印着“汇爱暖冬”项目的每个脚步。

　　图四-九|“汇爱暖冬”物资奔赴全国各地的添富小学

　　大山深处，暖冬行动正如火如荼地开展;黄浦江畔，一场别开生面的线上爱心接力也拉开帷幕。在汇添富基金总部，水星家纺、嘉益股份等爱心企业代表，以及“河流·孩子”项目开展多年结对帮扶的汇添富各党支部员工代表，通过视频连线和大山里的添富小学师生代表们开展了一场“云”会面。

谈及“河流·孩子”十四年的成长历程，李文表示，公益不是一项简单的工作，而是一份高远的事业，要用经营企业的理念管理项目，用专业标准的经营方式运作平台，推动项目体系不断完善，促进管理模式持续创新，深耕公益平台化建设。

　　图十二-十三|贵州黎平县添富小学校长发言及学生代表才艺展示

　　“多年来，在汇添富基金和上海汇添富公益基金会的大力支持下，我们坚持以学生健康成长为宗旨，把每一份爱，每一份温暖送到每一位学生，同时也教导学生学会感恩，学会回报社会，让爱的种子将在每一位孩子心中生根发芽。”贵州黎平县龙额镇古邦添富小学石家海校长说。

校长们真挚的感谢和祝福，教师们难掩的激动与喜悦，孩子们纯净的歌声和笑脸，透过屏幕“穿越”寒冬，温暖了所有人的心。水星家纺、嘉益股份、特步集团纷纷表示，此次“联合行动”是一个新的起点，希望未来能够在“河流·孩子”的公益平台上，利用他们的多元化资源及专业化优势，为乡村教育事业添加智慧，注入力量。

　　公益之路任重道远，聚力前行将爱延续!

　　图十四|青海互助县添富小学学生收到暖冬物资

　　汇添富基金自成立起，一路走来，不论是捐资助学、扶贫帮困，还是医疗救助、赈灾救济，在每一个公益领域都默默奉献着爱与力量。

2010年，汇添富发起设立上海金融业首家具有独立法人资格的公益基金会——上海汇添富公益基金会，通过专业的组织形式规范开展公益事业。目前基金会已获评中国社会组织4A等级认证，旗下“河流·孩子”“生命之光”等品牌公益项目在教育、医疗等领域坚持十余年持续投入，累计扶贫及公益慈善投入超过4000万元，社会效益深远。2020年新冠疫情爆发初期，汇添富基金牵头协助上海市基金同业公会紧急发布“上海基金业致敬白衣天使”专项基金及行业倡议书，同时率先捐款300万元，最终募集资金近4800万驰援抗击疫情的医务工作者。2021年强降雨突袭河南、山西，汇添富第一时间捐赠500万元人民币紧急驰援，全力支持灾区抢险救灾工作。

新年新公益新起点，汇添富基金将继续秉承“致力于成为一家具有社会责任感、受人尊敬的资产管理公司”的美好愿景，携手更多爱心力量向善而行，一起见证更多美好改变。