对此，专业人士表示，债市长期呈现牛长熊短的特征，在面对短期回调时，坚持长期主义进行长线布局，有助于更好地收获“时间的玫瑰”。

　　以长期主义 穿越债市周期

与股票市场相比，债券市场也会因周期性变化而出现波动，但震荡曲线要平缓得多，且债市的周期一般呈现出“牛长熊短”的特征。

以Wind中长期纯债型基金指数(885008.WI)为例，自基日2003年12月31日起，截至2023年6月30日，该指数整体向上的收益曲线里，亦出现过波折。据申万宏源，历史上Wind中长期纯债型基金指数共出现六次大幅回撤阶段，其中调整时间天数最多为166天，有3次在50天以内便结束了调整，且回撤的幅度并不算大。在六轮调整中，Wind中长期纯债型基金指数最大变动在1%-3.9%之间。

究其根本原因，主要是因为债券本身是还本付息的，即使价格会随利率波动，但只要不发生违约，到期基本都可以获得利息，所以，即便出现了短期波动，长期来看，债市总体的向上趋势不变。

也正因为如此，Wind中长期纯债型基金指数自基日以来，虽然历经多次牛熊变换，但整体收益依然可观。Wind数据显示，截至2023年6月30日，该指数自基日以来的20多年里，平均收益率(年化)达4.63%，区间总回报达136.05%，可见时间是债券投资最好的朋友。

对于投资者来说，债市虽然没有权益市场向好时的大幅上涨来得“快意恩仇”，但债券市场“熊短牛长”、“收益稳健、波动小”的特点，更能体现长期主义优势，同时，即便受市场影响出现短期的上下波动，但受益于长期主义的“法宝”——复利效应，拉长时间来看，也更能体现“时间换空间”的效果。

　　专业实力加持 助力“细水长流”

作为债市投资的主要参与者，秉持长期投资理念的公募基金，在专业实力的加持下，以优秀的长期回报为投资者实现了“细水长流”。

以固收投资能力见长的首家银行系基金公司工银瑞信为例，其旗下2012年以前成立的5只债基，成立以来历经债市牛熊转换，不仅全部实现了净值翻番，且超额收益显著，充分彰显了公募基金长期投资实力。

据二季报数据显示，自基金成立日起，截至今年6月30日，工银瑞信旗下首只债基工银增强收益A，自2007年5月成立以来，累计回报达到163.7%，而工银添利、工银双利、工银四季收益、工银添颐，累计回报亦分别达到138.82%、128.93%、113.99%和155.3%，均大幅超越业绩比较基准。其中工银添颐超额收益达80%以上，工银增强收益、工银双利超额收益亦分别达到70%和59%以上，为广大持有人创造了长期丰厚的投资回报。

如果一只产品取得良好的长期收益业绩可能是偶然，那么，多只产品长跑成绩单亮眼，足以成为一家机构长期理念及长跑实力的最佳见证。海通证券数据显示，截至6月30日，工银瑞信固定收益类基金以近十年83%、近五年26.24%的绝对收益率，位列全市场前1/4。

作为资管规模超1.72万亿的大型公募基金公司，工银瑞信可以说是公募践行“长期主义”的典型代表。成立18年来，公司始终坚持“稳健投资、价值投资、长期投资”理念，致力于为投资者创造良好、稳健的长期回报。在固定收益投资方面持续努力，公司打造了全类别固收精品，构建了包括纯债基金、短债基金、中长期基金、固收+基金等多层次的产品体系，为投资者构建资产配置底仓提供了丰富、优质的选择。

这是工银瑞信作为长期主义践行者在时间里交出的答卷。投资是一场修行，途中难免有艰难险阻、沉浮起落。长期主义既是穿越黑夜的灯塔，也是坚定前行的信念。以长期投资为导向，耐心持有，终会迎来更美的风景。

近日,海通证券发布《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》及《基金公司权益及固定收益类资产超额收益排行榜》,截至2022年末,从五年中长期绝对收益业绩看,工银瑞信成为唯一同时上榜权益类大型基金公司和固收类大型基金公司前三的公司。具体来看,工银瑞信基金近两年、近三年、近五年主动权益类基金绝对收益、超额收益均在权益类大型基金公司中排名前三,其中近三年、近五年主动权益类绝对收益、超额收益位居权益类大型基金公司榜首;固收投资方面,工银瑞信固收类基金近三年、近五年、近十年绝对收益在全行业中位居前1/3,其中近五年在固定收益类大型公司中排名前三,充分彰显权益、固收全面领先、综合均衡的投研实力。

　　主动权益投资卓越领先

不同于2019、2020年的牛市及2021年的结构性行情,2022年是权益市场赚钱难度明显加大的一年。在此背景下,工银瑞信旗下多只主动权益基金表现靠前。银河证券数据显示,截至2022年末,工银战略转型股票A、工银创新动力股票、工银精选平衡混合、工银信息产业混合A全年收益率均以稳健的表现位居同类前十,同时工银国家战略主题股票、工银成长收益混合A、工银战略远见混合A、工银消费服务混合A、工银大盘蓝筹混合、工银灵动价值混合A、工银美丽城镇主题股票A类等多只基金亦位居同类前25%。

从更长期来看,过去三年、五年A股市场跌宕起伏,风格变换大,沪深300区间分别下跌5.15%和3.95%。工银瑞信凭着对结构性行业的准确把握,旗下主动权益基金显著跑赢市场。海通证券数据显示,截至2022年末,工银瑞信近三年、近五年主动权益基金绝对收益率分别为70.01%、96.85%,在权益类大型基金公司中持续保持第一,近两年亦高居权益类大型基金公司前三,彰显卓越领先的主动权益投资实力。

除了绝对收益外,超额收益指主动型基金跑赢业绩比较基准的收益表现,亦是考量主动投资实力的一个重要指标。在海通证券同步发布的《基金公司权益及固定收益类资产超额收益排行榜》中,工银瑞信基金同样表现领先,近三年、近五年主动权益类基金超额收益率分别达63.17%、95.95%,同样在权益类大型公司中持续高居第一,且近两年亦高居权益类大型基金公司前三。

从中长期业绩表现来看,工银瑞信旗下众多主动权益类基金展现出卓越的长跑实力,基金净值长期稳步跨越时间实现增长,共同形成了工银瑞信基金主动权益表现领先的不俗局面。银河证券数据显示,截至2022年末,近三年工银瑞信旗下30只主动权益基金(不同份额合并计算,下同)净值增长率超过50%,其中工银战略转型股票A、工银生态环境行业股票A、工银新能源汽车混合A、工银新趋势灵活配置混合A、工银中小盘成长混合、工银新金融股票A等6只产品区间收益率超100%,实现收益翻倍,从近五年看,旗下32只基金净值增长率超50%,其中14只区间收益率超100%,工银战略转型主题股票A区间收益超200%,工银信息产业混合A、工银生态环境行业股票A、工银新金融股票A等3只区间收益率均超150%。值得一提的是,作为工银瑞信旗下首只主动权益基金,工银核心价值混合A自2005年成立以来回报率已达982.14%,年化收益率达14.72%,为投资者充分诠释了长期投资的魅力。

　　固定收益投资稳健领航

除了权益投资表现抢眼外,享有王牌固收之称的工银瑞信固收产品同样持续优异。2022年债市整体较为平稳,但11月后突遇单边大幅调整。面对市场变化,工银瑞信旗下债券类基金整体表现稳健。海通证券数据显示,2022年工银瑞信旗下固收类基金绝对收益保持正回报。另据银河证券数据,工银聚利18个月定期开放混合A、工银纯债债券A、工银添祥一年定期开放债券、工银平衡回报6个月持有期债券A等12只债券基金2022年收益表现位居同类前1/4。

从长投资周期看,工银瑞信固收投资更是充分诠释稳健致远的本色,在净值化理财时代彰显实力。海通证券数据显示,截至2022年末,工银瑞信固收类基金近三年、近五年、近十年绝对收益在全行业中均位居前1/3,其中近五年收益率为27.45%,居固定收益类大型基金公司前三。在固收投资细分领域上,工银瑞信亦表现不俗,旗下纯债类基金近两年、近三年绝对收益在全行业中排名位居前1/3,偏债类基金绝对收益近十年、近七年、近五年业绩均排名前1/4。

具体产品来看,银河证券数据显示,截至2022年末,工银瑞信旗下成立满两年的偏债类混合基金和债券型基金全部实现正收益,更有5只产品总回报超100%,且各类细分线上均有精品呈现。如追求稳中求进的“固收+”基金方面,工银添颐债券A、工银双利债券A近十年收益率均居同类前十,区间收益率分别达114.31%和102.72%;主打稳健的纯债基金方面,工银信用纯债一年定期开放债券A近九年收益率达62.22%,同样居同类前十;短期理财产品方面,工银尊享短债债券近三年排名9/38,亦表现靠前。

长期跑赢波谲云诡市场的背后,是扎实的投研能力和投研团队实力。作为银行系旗舰基金公司,工银瑞信基金自成立以来始终秉持“稳健投资、价值投资、长期投资”的投资理念,持续为持有人创造稳健的回报。近年来更着力打造业内领先的平台型基金管理公司,凭着“投研平台化”、“投研一体化”、“人才梯队完善”三方面优势,为产品组合投资管理提供强有力的支撑。

其中在投研团队方面,工银瑞信基金全方位引进国内外优秀人才,组建了一支风格稳健、风格多元、团结协作的专业团队,目前公司(含子公司)共有员工729人,约77%的员工拥有硕士以上学历。公司投研团队由资深基金经理和研究员组成,投研人员约180人,投资人员平均拥有12.5年的从业经验。在投研团队内部,工银瑞信基金通过优化投研架构,积极施行以老带新机制,形成了老中新三代人才辈出的王牌投研战队,“老一代”基金经理,以杜海涛、何肖颉、王筱苓、欧阳凯、何秀红等为代表;“中生代”基金经理,以赵蓓、鄢耀、谭冬寒、单文、杜洋、张宇帆、谷衡、李敏、景晓达、王朔、张洋等为代表;“新生代”基金经理,以杨鑫鑫、夏雨、胡志利、李昱、张略钊、陈涵等为代表,形成协同合作的“全明星”阵容。

截至2022年末,工银瑞信管理资产规模1.7万亿元,服务客户8300万户,累计创造投资回报4446亿元,通过优秀的投资表现帮助投资者获得长期优异的回报,为客户带来良好的投资体验,以实际业绩践行公募基金坚持投资者利益至上、服务居民财富管理的初心。